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医疗保健:低价药目录公布 关注配套政策

发布时间:2019-12-03 06:17:23

医疗保健:低价药目录公布 关注配套政策 2014-05-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

5月8日,国家发改委发出低价药政策及目录,对日均费用西药不超过 元、中成药不超过5元的低价药品,取消最高零售价格限制,由生产企业根据生产成本和市场情况制定价格。该目录涉及5 个品种,其中西药28 种,中药250种。

评论:

文件的主要内容:(1)取消最高零售限价。对低价药品取消最高零售限价,生产经营者在不超过规定日均费用标准前提下,根据药品生产成本和市场供求状况自主制定具体购销价格;(2)低价药的定义。日均费用标准为:西药不超过 元,中成药不超过5元,国家版详见目录,地方也需公布;( )对价格的监管。药品生产经营者应当遵循公平、合法和诚实信用原则合理确定价格。各地价格主管部门要做好生产成本和实际购销价格监测工作,对价格变动频繁或幅度较大的,要加强调研,必要时开展专项调查;对不合理的提价行为,要依法重点监管,并向药品集中招标采购、医疗保险等有关部门通报情况;对价格违法违规行为,要依法严肃查处;(4)加强政策联动。加强价格、采购和报销政策的有机衔接。各地价格主管部门要积极配合有关部门完善低价药品采购办法,推进医保付费方式改革,调动医疗机构、医生和患者合理优先使用低价药品的积极性,促进用药结构优化,科学合理用药,减轻患者总体医药费用负担。

针对投资者最关心的提价问题,我们的理解是:部分品种有提价空间。低价药目录中品种可分为三类:第一类是亏损停产的经典老药,提价概率大;第二类是多家企业生产的品种,市场竞争强,提价概率小(需要配合招标政策)。第三类是独家或类独家品种,存在一定的提价空间。

对于政策的执行效果,关键要看后配套政策,尤其是采购办法。之前卫计委在答记者问中曾指出,政府将从改进价格管理、完善采购办法、建立常态短缺药品储备、加大政策扶持等四方面保障低价药品的生产供应,目前的取消最高零售价仅为第一步。对于后续政策:(1)我们首先关注采购办法。是否会对低价药品直接挂网,由医疗机构自行网上交易?这意味着取消价格标,对产业链影响很大;(2)对于医保政策的态度。因亏损而停产的经典药物提价无可厚非,但对于经营业态尚可的独家品种,医保对提价的尺度衡量标准如何?这决定了政策对相关企业的惠及程度;对于医药企业而言,能否提价还要结合自身的状态。(1)渠道的承载力。尤其是众多处在目录里的OTC品种,如果真的出现医保招标提价,则OTC品种跟随提价,对企业的渠道控制能力也提出了挑战。这对终端控制强的企业有利,有利于渠道利益理顺。(2)竞争状态。普药自不必说,对于独家品种,也需要考虑临床同类产品的动态。

相关医药上市公司:多家上市公司独家或类独家品种或剂型入选该目录,包括:双鹤药业的降压0号,中新药业的速效救心丸、清咽滴丸,桂林三金的三金片、蛤蚧定喘胶囊、三七血伤宁胶囊,千金药业的妇科千金片,天士力的复方丹参滴丸,白云山的消渴丸、乳核散结片、障眼明片,精华制药的王氏保赤丸,云南白药的云南白药酊、云南白药散剂,太龙药业的双黄连合剂,通化东宝的镇脑宁胶囊等。

投资建议结论:这是一个积极的政策,利好于行业。但效果要依赖于更多的配套政策,以及各部门的合作。(1)我们看好因亏损而停产的经典药物提价,但由于这些品种体量太小,对投资的意义不大;(2)对于独家品种,给了相关公司价格上行的可能性,但需要时间观察,取决于政策的配套度和企业的准备度,如上文分析。

投资建议:对于“药”的投资,还是要看我们总结的“医保决定收入、招标决定利润”的逻辑框架,其他都属于在此基础上的修补。核心推荐不变、观点不变。

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