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交通運輸經濟減速背景中把握四條投資線索

发布时间:2019-11-09 09:45:44

交通运输:经济减速背景中把握四条投资线索

国内GDP及对外贸易增长逐季放缓,作为经济与贸易行驶的"轮子"--交通运输行业整体上也呈现了增长放缓的局面前4 月公路客运稳定增长,货运增长小幅放缓;铁路客货运输、水运货运等均增长明显放缓;航空货运非常疲弱,客货运差异大;港口维持个位数增长,增速稳中趋慢

行业政策有保有压全国公路清查近尾声,整改限于局部及小幅度;铁路运价上调缓解铁路货运成本压力;物流业系列政策推动行业发展;海运业发展战略酝酿中

油价下跌有利于缓解运输行业成本压力航空、航运、公路运输企业受益较大,港口、机场等公司也有一定受益

下半年交通运输行业投资策略循四条主线:

1关注细分行业经营旺季的波动机会航空、集运、油轮运输都有较为明显的季节性特征,航空旺季在第三季度,集运旺集在第三季度及四季度上半期,油运旺季在年底年初季节性因素,是股价波动的一个催化剂

2自上而下,跟踪政策扶持及引导未来可以关注的方面包括:

海运发展战略的政策研究进展及对航运公司的影响;中日韩自贸区的后续推进及对相关港口航运企业的影响;物流行业后续政策的推进等

3防守为先,把握具估值优势的交运蓝筹对于交运板块中一些具备持续竞争优势、业绩稳定、估值偏低的品种,可以作为防守性投资品种来考虑

4布局长远,留意航运周期底部的低价筹码航运业已经走熊了4 年,目前处于低谷期,在航运周期底部选择低价筹码,可以布局长远,稳定持筹心态,获取较大收益

行业投资评级为同步大势重点品种为:厦门空港、上海机场、宁波港、大秦铁路、中储股份、中远航运、中海集运等

风险提示:经济减速超预期、交运各细分行业景气低于预期等

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